De ontwikkeling op Kreta gedurende de laatste decennia is zeer indrukwekkend. Kreta heeft het kleinste percentage werkeloosheid van Griekenland, terwijl haar economie beter is dan het gemiddelde in Griekenland.
De belangrijkste segmenten van de economie zijn toerisme en landbouw. Het grootste deel van de economie is gebaseerd op het internationale, georganiseerde massatoerisme. Kreta biedt een mix van vele kenmerken die toeristen uit de hele wereld trekken: het gematigde klimaat, het natuurschoon, de biodiversiteit in flora en fauna, het geweldige landschap, de gastvrijheid van de Kretenzers en haar beroemde geschiedenis. Vijftien procent van alle aankomsten in Griekenland komen via de stad Heraklion (haven en luchthaven). Vorig jaar bezochten meer dan twee miljoen toeristen het eiland Kreta. Bovendien waren de chartervluchten naar Heraklion vorig jaar 20% van het totaal aantal chartervluchten in Griekenland.
Wat betreft de landbouw is de economie gebaseerd op de olijfolieproductie, de wijngaarden (productie van wijn en rozijnen) en fruitteelt (druiven, citrusvruchten, watermeloenen). De tuinbouw (tomaten, aardappelen) op het eiland is voornamelijk bestemd voor de bevolking van Athene en enkele delen van Europa.
Het derde deel van de economie op Kreta beperkt zich tot de bewerking en de behandeling van de locale producten (olijfolie persen en gebouwen waar kaas en fruit verpakt worden).
Tenslotte is het wetenschappelijk onderzoek op het eiland zeer belangrijk, aangezien er universiteiten in elk district op het eiland zijn.